26日早盘，沪指盘中发力拉升，一度突破3100点，临近午盘再度翻绿；深成指、创业板指均走高，创业板指盘中涨超2%；两市半日成交超4000亿元，北向资金净买入超40亿元。

　　截至午间收盘，沪指微跌0.08%报3085.76点，深成指涨0.65%，创业板指涨1.84%；两市合计成交4098亿元，北向资金净买入42.61亿元。

　　盘面上看，酒店餐饮、旅游板块大幅走高，酿酒、家电、半导体、汽车等板块均上扬，热泵概念、TOPCon概念、HIT电池概念等走势活跃，储能、光伏、锂能等新能源板块集体拉升；石油、煤炭、燃气、钢铁、农业、建筑、金融、地产等板块均下挫。

　　中信证券指出，宏观因素压制市场情绪，调仓拥挤放大市场波动，估值低位增强市场韧性，市场成交、私募仓位、股债估值等左侧信号已经初步显现；与此同时，欧美快速加息和经济衰退的阴霾难散，国内政策仍处于观察期，经济恢复较缓慢，右侧时机仍需等待，最稳妥的入场时机预计在10月份。

　　一方面，市场近期信心较弱，博弈交易开始退潮，市场成交再下台阶；机构集中调仓减仓，拥挤的防御交易放大了市场波动；沪深300当前动态P/E已经与2016年2月、2018年12月和2020年3月左右的水平相当，长期配置价值凸显：市场左侧信号已经初步显现。另一方面，美联储加息终点上调，欧美实际衰退渐近，海外因素扰动依然较大；被动贬值的人民币已偏离实际供需，中美经济相对趋势才是决定人民币汇率的核心变量，相对渐入衰退的美国经济，预计缓慢恢复的国内经济优势将日益明显；国内政策正处于效果观察期，高频数据显示经济恢复仍比较缓慢，右侧的入场时机还需等待。近期市场调整既不是杠杆止损和产品赎回导致受迫性卖出的结果，也不是基本面和政策因素出现了方向性的变化，而是市场缺乏资金和共识的环境下，投资者拥挤的防御性交易在低迷的成交下放大了市场波动，当前建议保持仓位，耐心等待右侧时机。

（文章来源：证券时报网）

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