三国群英传7全秘籍 http://www.qzj2.com/article/10241.html

　　新股整体活跃度略有下降，科创板近端新股表现较强上周A 股市场共计上市新股5 只，2022 年1 月至今A 股市场共计上市新股122 只(除北交所外)，以开板日收盘价计算至今涨幅均值-19.08%(前值-19.37%)。录得正涨幅的新股19 只(前值19 只)，平均正涨幅23.15%(前值23.19%)；录得负涨幅的新股96 只(前值94 只)，平均负涨幅-28.03%(前值28.38%)。已开板新股周内共有56 只股票录得正涨幅，其中铭利达、晶科能源、中触媒、东微半导、金徽股份、立航科技、拓荆科技-U、纳芯微等周内涨幅超过8%，科创板新股涨幅较好。

　　科创板及创业板首发PE(摊薄)继续下降，首日涨幅及开板估值回升进入5 月份，随着科创板和创业板新股的首发PE(摊薄)持续下降，科创板和创业板新股的首日涨幅及首日开板估值有所回升，但绝对位置仍不高，二级市场机会逐步增多。Wind 近端次新股指数相比较于创业板仍处溢价状态(比值为1.02，前值1.05,2014 年以来范围区间0.6-1.6)，周环比继续下降。Wind 近端次新股指数成份估值(市盈率，TTM-PE 中值)中枢继续下移，创业板估值(市盈率，TTM-PE 中值)继续回升，全部近端新股整体相对创业板的估值溢价逐步回落，创业板新股更符合底部特征，但鉴于近端优质新股相对集中在科创板上市，我们建议重点关于科创板新股的结构性机会。

　　科创板思特威上市拉升板块打新收益，创业板仍是打新收益主要贡献者以3 亿元规模A 类投资者为例(下同)，上周打新收益环比增加29.31 万元，今年以来合计增厚收益0.88%(前值0.78%)；其中，创业板贡献0.59%(前值0.56%)、沪深主板贡献0.27%(前值0.27%)、科创板贡献0.01%(前值-0.05%)。上周科创板思特威上市，打新收益19.93 万元；创业板普蕊斯、中科江南上市，贡献打新收益9.38 万元，主板新股阳光乳业、联翔股份未开板，不计算打新收益。

　　投资建议：

　　2022 年已上市重点新股(上市时间倒序)：建议重点关注思特威(CMOS 图像传感器芯片)、纳芯微(模拟及混合信号芯片/含车规级)、拓荆科技-U(半导体薄膜沉积设备)、唯捷创芯-U(射频功率放大器模组(PA 模组))、中复神鹰(碳纤维材料)、长光华芯(半导体激光芯片)、和元生物(基因治疗CDMO)、华秦科技(隐身及伪装材料)、东微半导(高压超级结MOSFET)、晶科能源(太阳能光伏组件)、天岳先进(碳化硅衬底)。

　　待上市重点新股：华海清科(半导体化学机械抛光(CMP)设备)、昱能科技(分布式光伏发电系统组件设备)。

　　远端优质新股：统计2009 年7 月10 日-2021 年6 月11 日期间的2803 家新股上市前4 年整体涨跌幅，可以发现新股年度涨幅随着上市时间延长而逐年上升(-10.49%、0.67%、17.41%、21.95%)。背后的逻辑可能是：上市第1年，流通市值较小，容易受到市场关注，估值溢价率较高，经营处于上升期；上市第2 年，市场不再作为新股进行关注和估值，小非开始逐步解禁，估值对标成熟公司存在压力，募投项目开始实施，相关折旧增加；上市第3 年，高估值基本消化完毕，募投项目开始产能爬坡和业绩释放，经营容易出现改善。站在当前时点，我们建议关注2020 年-2021 年上市的远端优质新股。

（文章来源：山西证券）

文章来源：山西证券

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