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　　周五(8月7日)现货黄金连续六个买卖业务日盘中刷新纪录高位，最高触及2075.47美元，间隔2100美元只有一步之遥。目前有所回落，现报2068.90美元，涨幅0.26%。

　　周四美国上周初请失业金人数有所降落，但7月中旬领取失业接济的总人数到达了惊人的3130万，表示美国劳动力市场苏醒陷入停滞。

　　同时只管美国两党在救助方案上仍存在分歧，但市场预期终极将出台一项刺激措施，对于美国连续扩大刺激的预期使得美元刷新逾两位低位也推动黄金进一步走高。

　　世界黄金协会认为连续的宽松将推高通胀，经通胀调解后的黄金代价应该是2800美元，同时2020年前7个月全球黄金ETF范围增长了21%，这一趋势还将连续。值得一提的是本年黄金总需求中68%来自于投资需求，消费及其他需求只占32%，而客岁这一需求占比高达86%，对于投资需求的激增抵消了实物需求不足的影响。

　　而美国周四突然采取行动对加拿大铝产物征收关税，加剧了市场对于国际紧张关系的担心情绪。

　　总体而言，基本面继续支持黄金走高，而随着黄金连续突破要害阻力位，技能面来看，黄金上方没有明显的压力，预计黄金很快将测试2100美元。

　　不外也有分析师认为黄金当前过于超买，而且过高的黄金代价抑制了实物黄金的买需，因此黄金连续上涨的走势可能会受到压抑。

　　短时间存眷美国非农数据，从周三和周四公布ADP数据和失业金数据来看，美国7月就业市场形势依旧严肃。但是思量到该数据的观察时间是在7月12日之前，其时由于美国排除封锁措施经济出现明显苏醒的迹象，因此可能不能完全反应7月就业状态，同时特朗普周三对Fox表示：“周五将公布另一个很高的就业数据”，市场需保持存眷。

　　经济数据不佳+美国连续巨量刺激，美元续刷逾两年低位提振金价

　　周四美元指数刷新逾两年低位至92.4871.7月美元指数下跌4%，创下10年来最大月度百分比跌幅，因投资者纷纷转向欧元和其他钱币。在世界各都城在应对疫情之际，这些钱币的体现似乎略强。

　　周四公布的数据显示，美国上周初请失业金人数有所降落，但7月中旬领取失业接济的总人数到达了惊人的3130万，这表明在美国抗击重新反弹的新冠疫情之际，劳动力市场苏醒陷入停滞状态。劳工部公布，截至8月1日当周，初请失业金人数经季候调解后减少24.9万人至118.6万人，这是自3月中旬以来的最低水平，但仍远高于2007-2009年大阑珊期间69.5万的峰值。另有数据显示，7月美国公司宣布的裁人数目较前月增长54%。

　　投资者翘首期盼周五公布的月度就业陈诉，希望从中探求有关美国就业形势的更多细节。乐观的就业数据可能有助于缓解美元的压力。但如果该数据加剧了对美国经济脆弱性的担心，则可能令美元进一步走低。

　　投资者还在等候美国国会就疫情援助方案告竣一致。只管参议院共和党首脑麦康奈尔(Mitch McConnell)表示，美国经济需要“分外的刺激”，但共和党和民主党周四在新一轮救助计划内容上仍存在很大分歧。分析师担心，失业接济等计划掩盖了经济遭受的潜在伤害。

　　一些投资者和分析师，包括亿万大亨对冲基金司理Ray Dalio和高盛集团的计谋师在内，警告称最近几个月美国政府的大范围支出可能损害美元。

　　同时，在可预见的未来美国维持极低利率以及对通胀可能上升的担心，正在削弱美元的吸引力。

　　这些因素已经在给美元造成压力，美元指数目前比年内高点低9%而且在7月份创下十年来最差的月度体现。

　　摩根大通：G4央行的资产欠债表扩张速率较2008年全球金融危急时可能更快

　　投行摩根大通发表陈诉预期，美国、欧盟、日本及英国等G4国度央行通过购置资产及信贷宽松，将令其资产欠债表由现水平进一步扩张至来岁底的27万亿美元，占GDP比例由57%升至67%，扩张速率较2008年全球金融危急时更快。

　　陈诉称，疫情大流行使经济活动突然停摆，扰乱金融市场，央行们祭出多项钱币措施应对打击。美欧日英等G4国度央行的资产欠债表于2018及2019年大抵持稳于约15万亿美元，但到本年中膨胀至21万亿美元，增幅达20个百分点。

　　不外，陈诉指央行资产欠债比扩张的情况尚未已往。全球金融危急带来紧张一课是，应对危急应大胆、行动够大且迅速。因此，G4国度在疫情大流行后钱币政策扩张的范围和范围都远远凌驾了全球金融危急期间及之后的范围。

　　陈诉称，基于通膨率连续低于目标使苏醒远景不清朗、疫情可能出现再发作导致的下行风险，以及财政政策带来的支持预期将削弱等因素，主要央行不大可能扭转宽松政策。摩根大通预期，G4国度的资产欠债表将进一步扩大，到本年底将达24万亿美元(占GDP的62%)，到来岁将进一步增至27万亿美元(占GDP的67%)。

　　摩根大通指，从资金流的角度看，G4国度资产欠债表逐月增长的岑岭看来已已往，但直至来岁初，年增长率仍将保持上升。直到来岁下半年，这12个月的增速仍将凌驾全球金融危急时的峰值。

　　在G4国度中，陈诉预测日本央行的资产欠债表扩张最多，料2020年增长近36个百分点，占GDP比例将由疫情前的104%升至年末的140%。至于美联储、欧洲央行及英国央行的资产欠债表本年的增幅则低于20%。当中美联储的增幅最少，占GDP比例将由19%增至37%。

　　随着全球央行将连续扩大宽松以支持经济，在各国央行收紧刺激之前，预计将继续支持金价。

　　美国对加拿大征收铝产物关税，加剧市场对于国际紧张关系担心情绪

　　美国总统特朗普周四采取行动，恢复对部门加拿大铝产物加征10%关税，掩护美国工业免于遭受铝入口“激增”之痛。此举激怒加拿大以及一些美国商业团体。

　　美国商业代表办公室(USTR)称，对冶炼厂生产的未经加工原铝加征10%关税。该关税不适用于下游的铝产物。

　　特朗普表示：“几个月前，我的政府同意取消这些关税，以调换加拿大政府答应不会向美国大范围出口铝产物并导致美国铝业员工失业，但这恰恰是他们的做法，加拿大铝生产商违反了他们的答应。”

　　加拿大在原铝生产方面有着自然的上风，因其低成本的水力发电供应富足。一位加拿大政府消息人士称，加拿上将对美国商品征收抨击性关税，以做为回应。美国商会称此举是“朝错误偏向迈出的一步”，将增长美国企业和消费者的成本。

　　随着疫情伸张导致全球经济下行压力加剧，美国所引起的国际紧张关系也将继续打压市场的乐观情绪，这也对金价组成支持

　　乐成预测黄金上探2000美元的分析师将年底黄金预期上调至2500美元

　　Metalla Royalty and Streaming董事EB Tucker在金价处于低位曾预测黄金将上涨至2000美元。对于当前黄金连续突破性的走势，Tucker表示当前的牛市反弹并没有失控，并将在未来一段时间内保持当前的步调。他认为到年底前黄金有望上涨至2500美元。

　　Tucker表示：“通常情况下我会说当前的市场有些过热，但是我现在看到的是，黄金以非常审慎的方式上涨，而且没有遇到太大阻力，以是当这种情况产生时，就可以继续持有黄金。”

　　他说，美元一直在走弱，这种贬值的趋势并不新鲜。他表示：“这并不新鲜。回看1971年，有一段时间白宫试图掩盖美元的贬值。他们实行的是有控制的贬值，他们不希望这是鲁莽的，以是美元在进一步大幅走弱前有一个调解期。我们现在就在那里。因此，目前美元价值是一个大问题。”

　　Tucker还指出，通货紧缩现在比通货膨胀是更大的风险。他表示：“对人们来说真正困难的是通货紧缩，我们花了太多钱，以是那么多钱被创造出来，已往十年来全部的钱都在探求投资。当全部的钱都投入到投资中时，投资回报率就会降落，降落。”

　　他增补说，股票市场虽然名义上是上涨的，但现实上根据通胀率调解后并没有上涨。

　　不外Tucker说，投资者不应在短期内利用杠杆买卖业务黄金，由于短期修正可能会在代价触及每盎司2500美元之前的某个时点产生。但他夸大这是一个长期的牛市，可能是许多人有生之年都不会再次见到的牛市

　　世界黄金协会：2020年前七个月全球黄金ETF范围增长21%，经通胀调解后的黄金代价为2800美元

　　世界黄金协会最新数据显示，截止七月，全球黄金ETF及类似产物连续八个月出现净流入，其总持仓于当月增长166吨，资产管理范围上升4%(97亿美元)。全球总持仓达3785吨，再度创下新高，同时七月末美元金价以1976美元/盎司创下汗青纪录，使得全球黄金ETF的总资产管理范围升至2390亿美元。

　　2020年的前七个月，全球黄金ETF总流入达899吨(约合491亿美元)，远高于此前创下的年度流入纪录。而在金价突破2000美元/盎司的八月初，全球黄金ETF的范围增长趋势仍在连续。

　　对于黄金未来的涨势，世界黄金协会认为将会维持当前的走势。

　　该协会称，虽然名义金价已创下汗青最高纪录，但经通胀调解后的现实金价依旧远低于其2800美元/盎司的纪录高位

　　世界黄金协会将黄金体现的驱动因素归为四个：经济扩张、风险与不确定性、时机成本以及势能。当前的市场情况突出了黄金的多重属性。疲弱的经济令金饰、金条金币以及科技用金需求受挫，从已往十年平均水平看，这些约占全球黄金总需求的86%。但高企的地缘政治和经济不确定性令黄金的投资需求得到支持，而且由于全球范围内的真实利率在汗青低位四周徘徊，持有黄金的时机成本大幅降低。

　　末了，投资需求以及金价的积极势头抵消了黄金消费需求的疲软。在2020年第二季度的需求组成变化中我们注意到，全球黄金总需求中只有32%的来自于金饰、金条金币以及科技用金消费，其余部门均来自于黄金的投资需求，比方黄金ETF以及央行购金。

　　目前市场上对于全球经济的苏醒预期正在从V型向U型变化，甚至可能在疫情重复打击的影响下出现W型的苏醒路径。当前，新冠疫情似乎有卷土重来之势，如许的迹象不仅仅出现在美国，还出现在此前已乐成控制疫情的国度和地域。上述影响很洪流平上是未知的。

　　但全球经济的真正处境可能不会在全部的市场中体现出来。创纪录的经济刺激手段以及极度宽松的钱币政策情况看起来正在连续驱动着权益市场的投资，只管经济体现依旧糟糕。终极，进一步提振金价的驱动很有可能来自于全球央行连续实行的扩张性钱币政策。在2008年的全球经济危急之后，金价进入了一轮多年的牛市，而上述驱动则在其中发挥了要害作用。

　　黄金有些超卖，且过高的代价会限定实物黄金买需，警惕短线存在回调

　　不外并非人人都认为黄金将连续大幅走高。由于封锁措施和代价高昂，亚洲对黄金的需求已经暴跌，许多人认为金价的涨势看来过分了，至少短期内是云云。

　　买卖业务商T-Commodity的Gianclaudio Torlizzi说：“市场适合做空，而不是追高。金价可能在修正后升至2300美元，但不太可能更进一步上涨。”

　　瑞士宝盛集团分析师Carsten Menke说：“黄金为投资者投资组合提供的保险已经变得非常昂贵。”

　　道明证券(TD Securities)也警告投资者，在短期内预计黄金代价将回落。

　　该投行计谋师认为：“只管我们一致认为，全球范围内的现实利率抑制和大范围刺激措施将推动金价走高，但我们警告称，相对于这些可观察到的驱动因素，金价目前仍在上涨。由于黄金仓位处于区间的高端，而且近几日可能会变得更宽，再加上狂热的散户谋利和动能，一旦美元或利率出现小幅反弹，黄金可能会迅速震荡。”

　　后市前瞻

　　① 10:30 中国7月商业帐

　　② 11:00 中国7月以美元计算商业帐

　　③ 14:00 德国6月季调后工业产出月率、德国6月未季调商业帐

　　④ 14:45 法国6月商业帐

　　⑤ 16:00 中国7月外汇储备

　　⑥ 20:30 美国7月季调后非农就业生齿及失业率、加拿大7月就业人数

　　⑦ 22:00 美国6月批发库存月率、加拿大7月IVEY季调后PMI

（文章来源：汇通网）

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