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　　2020年上半年颇受资本市场青睐的蒙牛乳业(02319.HK)再传好消息。近日，高盛将蒙牛的评级从“中性”升至“买入”。此前，香港联交所资料显示，摩根大通也进一步增持了蒙牛乳业176.4455万股。投资机构的举措显示了国际资本对蒙牛的看好。

　　机构连续看好

　　作为恒生国企指数成员企业和恒生中国(香港上市)25指数成员企业，蒙牛一直被视为中国消费股的代表性公司，与整其中国市场扩大内需局势及消费升级痛痒相干。在本年3月蒙牛公布2019年财报后，包括花旗、里昂、大和、摩根斯坦利、美银美林等大行都给予了“买入”的评级。花旗认为，“蒙牛是该行在中国消费品板块的首选买入股份”。

　　在本年6月，蒙牛公布红利预警，说明集团在本年第一季度成本增长的缘故原由主要包括支出疫情防控用度、分外营销用度以及负担社会责任捐赠款物等，资本市场表示理解，美林美银和国泰君安均上调了蒙牛的目标价，并重申了买入评级。在资本市场看来，疫情后期蒙牛已经回到了正常增长的轨道，整体运营情况连续不停改善。

　　蒙牛增长潜力受肯定

　　此次高盛调解对蒙牛的评级，同时也是出于对蒙牛基本面的看好。高盛陈诉预计，乳业行业在本年第二季的贩卖强劲苏醒，整合速率也加速了，且受到国民增强康健意识的影响，液态奶的消费预计将提升。而蒙牛作为龙头企业，因产物组合升级、原奶代价削弱及贩卖代价稳定，预计其“毛利率可有平稳改善”。

　　这意味着蒙牛促进中国乳业整体重回增长的举措取得了效果。疫情期间，蒙牛不拒收一滴奶，保障了上游奶源的稳定，同时还向天下互助牧场紧急调拨30亿元免息资金，整年预计达100亿元授信范围。而在天下多个零售终端，蒙牛积极举行了各种促销活动，有力的动员了乳业消费市场的增长。

　　包括高盛在内的多个国际投资机构认为，从整个上半年体现出的发展后劲来看，蒙牛有望在2020年下半年实现康健增长，收入同比增长可能到达双位数，红利能力稳中有升。

　　与现代牧业共建高质量发展

　　此次资本市场团体看好蒙牛，还开释出另一个值得注意的信号，即对蒙牛集团各战略投资公司的协同作用的肯定。不久前，摩根斯坦利公布了一份陈诉认为，长期来看蒙牛“正在通过整合新的并购业务，潜在协同效应可连续驱动业务增长”。

　　在高盛完成对蒙牛的上调评级后不久，蒙牛战略投资的现代牧业(1117.HK)公布了“正面红利预告”，显示公司本年上半年净利润不低于1.9亿元，同比增长不低于40%。这一成绩被业内视为“中国奶牛养殖业第一股”挣脱了疫情影响，开始连续走向红利轨道，股价因此大涨。

　　对蒙牛而言，这意味着在上游奶源建设上得到了更稳定的保障，并实现了产业链各个环节形成越发精密的互动，从而连续助力公司整体业绩向好。对整其中国乳业来说，也说明行业正在迈入高质量发展阶段，奶业振兴进入了新的发展领域。

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