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原标题：科技龙头团体暴走！腾讯涨成“中国一哥”，小米、美团双双飙升！A股估值空间打开？第一个风险信号却隐现

A股再度狂舞，但香港市场的科技龙头看上去更猛！

7月8日，A股收盘继续大涨，沪指收盘站上3400点，创29个月收盘新高。上证指数收盘涨1.74%，报3403.44点；深证成指涨1.84%，报13406.37点；创业板指涨2.34%，报2651.97点。两市成交额连续三个买卖业务日超1.5万亿。

值得注意的是，香港科技龙头今天团体暴走。腾讯控股最大涨幅近6%，收盘仍涨5.23%，市值达5.19万亿港元，反超阿里巴巴，成为中国市值最大的股票；小米集团狂飙8.9%，美团点评暴涨8%，中芯国际则大涨超9%，阿里巴巴则涨2.32%。金山软件涨11.6%，也创汗青新高。

值得注意的是，近日凶猛的北上资金不再“凶猛”，沪市上午净买入额度达25亿以上，下战书则明显回落，收盘净流入仅为3.46亿。深市衰减力度还好，仅从上午的11亿元左右，回落至收盘的8亿元左右。这种行情究竟意味着什么？

港股科技龙头暴走

香港市场并不平庸。恒生指数早盘冲高后两度翻绿，尾盘拉升终极收涨0.59%。恒生国企指数涨1.39%。整日大市成交回落至1961.9亿港元，前一买卖业务日为2399.6亿港元。盘面上，除了大金融继续发力外，科技网络股成为市场的主角。

7月8日，多只大盘科技股创新高。腾讯收涨5.2%创新高，市值迫近5.2万亿港元。美团点评涨8%，股价一度升破200港元创新高。小米集团大涨8.9%，创2018年9月以来新高。金山软件涨11.6%，创汗青新高。中芯国际则大涨超9%，阿里巴巴则涨2.32%。

分析人士认为，香港市场科技龙头暴走，可能跟南下资金有关。从美股市场的节奏来看，在三月份之后的一波反弹历程当中，龙头科技股的涨幅也很大，这些股票大涨可能打开内地科技股的估值空间，并进一步推动A股市场的科技牛。

与此同时，港股市场上大金融也有发力，中国人寿升7%，领涨恒指身分股。中资券商股走强，光大证券涨11.9%，中信建投涨7.6%，国泰君安涨6.7%，东方证券涨6.6%，广发、海通等多只券商股涨超6%。这种投资举动并不是传统意义上港股投资的正常姿势。从数据来看，全天南向资金净买入近88亿港元，处于近期的高位。

不外，由于短期市场涨幅过大，市场气氛过于热烈。7月8日，市场的第一个风险信号也若隐若现，即北上资金的买力明显削弱，而且沪市下战书出现了较大幅度的净流出征象。北上资金全天净买入11.53亿元，相比前几个买卖业务日动辄上百亿的净买入范围，已经是大幅萎缩。而从7月8日的资金走势来看，沪市上午净买入额度达25亿以上，下战书则明显回落，收盘净流入仅为3.46亿。深市的力度衰减没有这么快，仅从上午的11亿元左右，回落至收盘的8亿元左右。联合客岁三月的行情来看，北上资金后续若出现净流出的征象，则市场可能迎来震荡期，随后牛市能否连续则需要看内资的承接力度，这更多地会体现在成交量上。

A股到底处于何种牛市格式？

事实上，最近关于牛市格式的话题，业内已经吵翻天。有的认为只是蓝筹牛，有的坚持科技牛，另有的认为是全面牛。有前期仓位并不重，且持仓偏发展的私募人士表示，从盘面的节奏看，市场应该才刚刚开始，先把龙头打起来，随后个股轮替涨一波，末了蓝筹股再拉一下，基本上就竣事了。现在不要去预测顶部，也不要劝人家卖股票。

外资对A股的留意也很高。摩根士丹利计谋师Laura Wang、Jonathan Garner等公布陈诉称，面临收益可预见度和流动性改善形势下，市场成交量显著放大，加之有羁系措施和政策的支持，中国股市牛市行情正在形成。

陈诉指出，在羁系支持和正在举行的市场革新推动下，新基金发起势头异常强劲，散户投资者新增开户量也在不停增长，这种形势下A股可谓是受益匪浅。摩根士丹利将沪深300指数12个月目标位设在5360点，靠近2015年峰值5380.43点。

不外，面临最近高涨的股市行情，兴证国际副行政总裁、兴业证券全球首席计谋分析师张忆东表示，目前存量流动性依然非常宽松，但美国经济苏醒充满不确定性。从外部情况来看，下半年美股既不会重演本年3月份的股灾，也不会类似2季度“脱钩”经济的疯牛，可能性更大是美股指数走势出现宽幅震荡、个股分化。

对于港股和A股，张忆东认为，海外存量资金异常宽松，从美国向全球的外溢效应将越来越明显，中国权益资产有吸引力。但不要期待“泡沫经济”，不要期待中国股市重演2014-2015年式“水牛”，值得期待的是结构性牛市。他发起投资者用理性的态度做好资产设置，对于权益类的资产可以更多地交给专业的基金司理打理，特别是聚焦在焦点资产的基金来作为主要的资产设置。

目前市场上的资金多得有点出乎意料，这一点可以从新三板打新冻结资金的情况看出来，目前已经出现多只股票冻结超千亿的案例。而从成交量来看，7月份成交金额突然暴涨也显示，也简直是一个增量行情。分析人士认为，只要杠杆水平处在可控范围，市场也就不会失控。而从近期市场上涨的结构来看，优质公司股票受追捧的水平明显要高于垃圾股。这可能也是投资理念的一种积极变化。

责任编辑：逯文云

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